Modelo Financiero

Ingresos Brutos

La principal actividad de la Compañía es el procesamiento, distribución y venta de granos (principalmente arroz y frijoles), azúcar, conservas de pescado, pastas, café y galletas. Además, Camil también procesa, distribuye y comercializa otros granos, como guisantes, garbanzos, lentejas, palomitas de maíz y proteína de soya. Además de otros cereales, en menor escala, la Compañía también genera electricidad a partir de cascarilla de arroz, además de vender aceite de arroz, aceite de oliva y prestar servicios de riego, almacenamiento y secado de granos.

El historial de volúmenes y precios se puede encontrar en las hojas de cálculo al inicio de esta sección. La Compañía realiza sus operaciones y reporta sus resultados en dos segmentos: (i) Alimentos Brasil: comprende operaciones realizadas por unidades establecidas en Brasil, separadas en alta facturación (granos y azúcar) y alto valor (pescado, pastas, café y galletas). , además de otras recetas, como la receta de secado de granos y productos de mayor valor agregado; y (ii) Alimentos Internacionales: comprende las operaciones de granos realizadas por unidades establecidas en Uruguay, Chile, Perú y Ecuador, y en menor medida otros productos de alto valor agregado. En el Segmento de Alimentos Brasileño, una parte sustancial de las ventas se realiza en el mercado interno brasileño. En el Segmento de Alimentos Internacional, gran parte de las ventas provienen de las exportaciones de Uruguay y de las ventas en el mercado interno de Chile, Perú y Ecuador.

Impuestos sobre las ventas, devoluciones y reembolsos.

El ICMS es un impuesto estatal y grava nuestros ingresos brutos por ventas a tasas que varían entre el 0% y el 20%, según el tipo de producto y el estado en el que se vende ese producto. En los últimos años fiscales, los impuestos sobre las ventas representaron alrededor del 7% de los ingresos brutos.

Las devoluciones consisten en productos que vendemos a nuestros clientes y que nos son devueltos en caso de daños o después de que hayan vencido sus fechas de caducidad. Los reembolsos consisten en descuentos que otorgamos, caso por caso, únicamente a nuestros clientes, de acuerdo con negociaciones que normalmente se basan en el volumen de productos vendidos y la calidad y longevidad de la relación con cada cliente. En los últimos ejercicios fiscales finalizados, las devoluciones y descuentos representaron alrededor del 7% de los ingresos brutos.

Ingresos Netos

El historial de precios netos por categoría también se puede encontrar en hojas de cálculo para respaldar el modelado de ingresos netos. En cuanto a los ingresos operativos netos, la Compañía depende principalmente de las actividades realizadas en Brasil, siendo menor la dependencia de la Compañía de las actividades realizadas en el exterior.

En los últimos años fiscales, los ingresos por ventas en el Segmento de Alimentos Brasileño representaron alrededor del 70% de los ingresos netos por ventas y servicios, mientras que los ingresos por ventas en el Segmento de Alimentos Internacional representaron alrededor del 30% de los ingresos netos por ventas y servicios.

Destacamos a continuación el detalle de la dinámica por categoría:

Brasil

Alto Giro

Granos: En los últimos ejercicios fiscales, el volumen de granos en Brasil representó aproximadamente el 40% del total. Las principales marcas de granos de la Compañía, en términos de volumen, incluyen Camil y marcas de ocupación con relevancia regional, como Namorado (a diciembre de 2018, con la finalización de la adquisición de SLC Alimentos), Pop, Príncipe, Carreteiro y Che. La mayor representación se debe a los negocios arroceros, que en los últimos ejercicios representaron aproximadamente el 35% del volumen total. La cosecha de arroz se produce una vez al año, realizándose entre los meses de febrero y mayo. La Compañía procesa una variedad de diferentes tipos de arroz para atraer a más consumidores y tiene una relación de largo plazo con proveedores de arroz con compras diarias/semanales a precios de mercado. En cuanto al volumen de frijol, este representó aproximadamente el 5% del total. El frijol tiene tres cosechas al año, las cuales se cosechan en marzo, agosto y noviembre y tienen un historial de volatilidad de precios. La Compañía mantiene una relación de largo plazo con sus productores, con compras diarias a precios de mercado.

La Compañía también opera con otros granos y líneas de productos preparados comercializados, como granos especiales, galletas de arroz, líneas de productos preparados y otros productos de alto valor agregado. Los cereales especiales se componen de guisantes, garbanzos, lentejas, maíz, soja y maíz molido. Estos productos, a pesar de tener un margen muy positivo, tienen una menor representación en ingresos.

Azúcar: En los últimos ejercicios fiscales, el volumen de azúcar representó aproximadamente el 25% del total. El azúcar se abastece mediante un contrato de suministro a largo plazo con volúmenes y precios de mercado previamente acordados con un proveedor estratégico. La marca União también está presente en los segmentos de azúcar orgánico, edulcorante sucralosa, azúcar especial para cocinar, mezclas para pastelería, entre otros.

Alto Valor

Pescados: En los últimos ejercicios fiscales, el volumen de pescado representó aproximadamente el 2% del total. La Empresa cuenta con procesamiento de conservas de pescado estratégicamente ubicado en Navegantes, Santa Catarina. Además, la Compañía produce salsas y patés derivados del atún y sardinas para su comercialización. La oferta de pescado para la venta en el mercado local se realiza a través de una base de proveedores fragmentada y se complementa con importaciones. Las principales marcas de pescado de la Compañía son Coqueiro (marca principal) y Pescador (marca de ocupación).

Pastas: Líder en el segmento de pastas en Minas Gerais, Santa Amália ingresó al portafolio de marcas de Camil Alimentos a finales de 2021, introduciendo la Compañía en la categoría de pastas en Brasil. El ejercicio 2022 (finalizado en febrero de 2023) fue el primer ejercicio anual completo que registró los volúmenes y resultados de la categoría para el grupo Camil.

Café: En 2021, Camil anunció su entrada al mercado de café tostado y molido en Brasil, con las marcas Café Bom Dia y Seleto (marcas de ocupación) y el lanzamiento de café con la reconocida marca União, a finales de marzo de 2022. , con producción estratégicamente ubicada en Varginha (MG). El ejercicio 2022 (finalizado en febrero de 2023) fue el primer ejercicio anual completo que registró los volúmenes y resultados de la categoría para el grupo Camil.

Galletas: En 2022, Camil anunció su ingreso a la categoría de Galletas con la adquisición de Mabel, junto con la licencia de la marca Toddy para Cookies. El ejercicio 2023 (que finaliza en febrero de 2024) fue el primer ejercicio anual completo que registró los volúmenes y resultados de la categoría para el grupo Camil.

Internacional

Uruguay: En los últimos ejercicios cerrados, el volumen de Uruguay representó aproximadamente el 25% del total. Saman es el líder uruguayo en exportaciones de arroz. En 2022, la Compañía inició su estrategia de diversificación de categorías para operaciones internacionales, con el ingreso al mercado de productos saludables en Uruguay a través de la adquisición de la empresa Silcom.

Chile: En Chile, en los últimos ejercicios cerrados, el volumen representó aproximadamente el 4% del total. Con las marcas Tucapel y Banquete, la operación chilena está enfocada en atender el mercado local. Tucapel trabaja con distintos tipos de productos además de su producto estrella, el arroz. Entre ellos, las verduras (frijoles, guisantes, garbanzos y lentejas), los risottos y las galletas de arroz.

Perú: En los últimos ejercicios fiscales finalizados, el volumen del Perú representó el 4% del total. En Perú, la Compañía está presente con Costeño, a través de la venta de diversos productos, siendo los principales el arroz blanco y especial.

Ecuador: En 2021, Camil anunció su ingreso a Ecuador, con liderazgo en la categoría de venta de arroz añejo en el país con la marca Rico Arroz de la empresa Dajahu. El ejercicio 2022 (finalizado en febrero de 2023) fue el primer ejercicio anual completo que registró los volúmenes y resultados de la categoría para el grupo Camil.

Costo de los productos vendidos

Los principales insumos utilizados en el proceso productivo de la Compañía y sus filiales son commodities agrícolas, cuyos precios fluctúan dependiendo de las políticas públicas de promoción agrícola, la estacionalidad de las cosechas y los efectos climáticos. Por lo tanto, nuestros costos de ventas y servicios comprenden principalmente el costo de las materias primas, que consisten en arroz con cáscara, frijoles, azúcar, pescado, trigo, café y materiales auxiliares y de embalaje. Nuestro costo de materias primas es el costo más representativo de nuestro costo de ventas y servicios, representando aproximadamente el 85% de los costos de ventas y servicios.

En los últimos años fiscales, el costo de ventas y servicios representó aproximadamente entre el 75 y el 80% de los ingresos netos de los períodos.

Gastos

Nuestros gastos operativos incluyen principalmente gastos de venta, gastos generales y administrativos, ingresos por capital y otros gastos operativos.

Nuestros gastos de venta consisten en costos de envío, marketing y otros gastos directamente relacionados con la venta de nuestros productos, concentrando en gran medida nuestros gastos variables. En los últimos ejercicios fiscales, los gastos de ventas representaron alrededor del 10% de los ingresos netos del período.

Nuestros gastos generales y administrativos se refieren básicamente a gastos de personal, viajes, honorarios y otros gastos generales y administrativos, concentrando en gran medida nuestros gastos fijos. En los últimos ejercicios fiscales, los gastos generales y administrativos representaron aproximadamente el 5% de los ingresos netos del período.

EBITDA

El EBITDA y el Margen EBITDA son indicadores financieros que se utilizan para evaluar los resultados de las empresas sin la influencia de su estructura de capital, efectos fiscales, otros impactos contables sin un impacto directo en el flujo de caja de la empresa y otras partidas inusuales o no estándar que surjan de sus principales operaciones. Entendemos que es la medida adecuada para una correcta comprensión de la situación financiera y del desempeño de la Compañía. En los últimos diez ejercicios fiscales, el margen EBITDA de Camil como porcentaje de los Ingresos Netos por ventas y servicios osciló entre el 8% y el 11%, incluso en escenarios de desaceleración económica y alta inflación en América Latina.

Resultados Financieros

Los principales gastos financieros son los intereses de la deuda y las variaciones del tipo de cambio de las transacciones comerciales en otras monedas. Los principales ingresos financieros son los ingresos por inversiones financieras.

Impuesto sobre la renta y contribución social

En Brasil, la tributación sobre las ganancias comprende el impuesto a la renta y la contribución social. La provisión para impuesto a la renta (IRPJ) y contribución social (CSLL) está relacionada con la utilidad imponible de los ejercicios, siendo las tasas para el IRPJ 25% CSLL y 9% sobre la utilidad imponible. En Uruguay la tasa es del 25%, en Chile del 27%, en Argentina del 35% y en Perú del 29,5%, y en Brasil estos resultados tributan de acuerdo con el MP 2.159-70/2001 y la Ley nº 12.973/14.

La tasa de la Compañía se ve impactada en algunos períodos debido a exclusiones relacionadas con el reconocimiento de subsidios del ICMS y el pago de Intereses sobre el Patrimonio, medida iniciada por la Compañía en diciembre de 2017.